Åbner i en ny fane
Spring til indhold
Find min broker

Tilsynsmyndigheder for forexbrokere rangeret: Fra tier 1 til offshore

Hvilke tilsynsmyndigheder gør en forexbroker mere sikker? Vores egen rangering af 28 tilsynsmyndigheder med kriterierne og vægtene bag.

Storbritanniens FCA står øverst på vores liste, foran Tysklands BaFin, Irlands centralbank, Italiens CONSOB og Cyperns CySEC. Placeringen måler den beskyttelse, en licens giver: kompensation, kundemidler, regler for detailkunder, licensering, håndhævelse og et offentligt register. Den siger ikke, hvor god en enkelt broker er.

Du har måske set tilsynsmyndigheder opdelt i tier 1, tier 2 og offshore. Der findes ingen officiel tier-liste. Grupperne på denne side er vores egne, og metoden vises nedenfor, så du kan tjekke hvert trin.

Tilsynsmyndigheder i rangorden

Tabellen viser 28 tilsynsmyndigheder med den bedste beskyttelse først. Vælg en tilsynsmyndighed for at springe til dens profil.

Rang Tilsynsmyndighed Land Gruppe Investorkompensation Gearingsgrænse for detailkunder
1 FCA Storbritannien Stærk beskyttelse GBP 85.000 pr. berettiget person 30:1 til 2:1, afhængigt af det underliggende aktiv
2 BaFin Tyskland Stærk beskyttelse EUR 20.000 (90 % af kravet) 30:1 for store FX-par
3 CBI Irland Stærk beskyttelse EUR 20.000 (90 % af nettotabet) 30:1 for store FX-par
4 CONSOB Italien Stærk beskyttelse EUR 20.000 pr. investor 30:1 for store FX-par
5 CySEC Cypern Stærk beskyttelse EUR 20.000 (90 % af kravet) 30:1 for store FX-par
6 MFSA Malta Stærk beskyttelse EUR 20.000 (90 % af kravene) 30:1 for store FX-par
7 KNF Polen Stærk beskyttelse Ca. EUR 20.100 30:1 for store FX-par; op til 100:1 for erfarne kunder
8 ASIC Australien Stærk beskyttelse – 30:1 for store valutapar
9 CMVM Portugal Stærk beskyttelse EUR 25.000 pr. investor 30:1 for store FX-par (3,33 % margen)
10 EFSA Estland Stærk beskyttelse EUR 20.000 pr. investor –
11 HCMC Grækenland Stærk beskyttelse EUR 30.000 (TEKE-grænse) –
12 DFSA De Forenede Arabiske Emirater (DIFC, Dubai) Solidt tilsyn – 30:1 for store valutapar (3,3 % margen)
13 MAS Singapore Solidt tilsyn – 20:1
14 FSA Japan Japan Solidt tilsyn Ikke dækket 25:1
15 LFSA Malaysia (Labuan) Solidt tilsyn – 100:1
16 FSCA Sydafrika Solidt tilsyn – –
17 CIMA Caymanøerne Solidt tilsyn – –
18 FINMA Schweiz Solidt tilsyn CHF 100.000 (kun kontantindskud) –
19 FSRA De Forenede Arabiske Emirater (ADGM, Abu Dhabi) Solidt tilsyn – –
20 FMA New Zealand Solidt tilsyn – –
21 SCB Bahamas Let tilsyn – Op til 200:1
22 FSC Belize Belize Let tilsyn – –
23 FSC Mauritius Mauritius Let tilsyn – –
24 FSA Seychelles Seychellerne Let tilsyn – –
25 VFSC Vanuatu Let tilsyn – –
26 FSC BVI De Britiske Jomfruøer Let tilsyn – –
27 AOFA Comorerne (Anjouan) Ringe beskyttelse – –
28 MISA Comorerne (Mwali) Ringe beskyttelse – –

Et tankestreg betyder, at vi ikke har fundet nogen offentliggjort regel eller noget offentliggjort tal.

Sådan rangerer vi

Hver tilsynsmyndighed scores på seks kriterier. Vægtene summerer til 100.

Kriterium Vægt Hvad det ser på
Investorkompensation 25 En ordning, der udbetaler penge til investorer, når et firma går under.
Kundemidler 20 Regler, der holder kundemidler adskilt fra firmaets egne penge.
Regler for detailkunder 20 Gearingsgrænser, beskyttelse mod negativ saldo, margin close-out og risikoadvarsler.
Licensering 15 Hvad et firma skal opfylde for at blive autoriseret, f.eks. kapital.
Håndhævelse 15 Daterede, offentliggjorte bøder og licenssager.
Offentligt register 5 Et register over autoriserede firmaer, som alle kan tjekke.

Et kriterium uden offentliggjort regel eller tal udelades af scoren i stedet for at tælle som nul. En tilsynsmyndighed med færre end tre scorede kriterier bliver ikke rangeret og står under organer, vi ikke rangerer. Undtagelsen er et organ, hvis licensrolle en centralbank offentligt bestrider: det rangeres sidst.

Scoren sorterer tilsynsmyndighederne inden for fire grupper:

  • Stærk beskyttelse: bindende regler for detailkunder eller anmeldte nationale CFD-foranstaltninger, en regel om kundemidler og en kompensationsordning eller EU’s minimumsgrænse for investorkompensation. ASIC er placeret her som en undtagelse, som forklares nedenfor.
  • Solidt tilsyn: en regel om kundemidler eller kapital og enten en grænse for detailkunder eller daterede håndhævelsessager med offentliggjorte oplysninger, uden en ordning, der dækker forex- eller CFD-positioner.
  • Let tilsyn: en licens og som regel et register, men ikke nok af ovenstående til Solidt tilsyn. Vi har ikke fundet nogen kompensationsordning.
  • Ringe beskyttelse: en licensrolle, som en centralbank offentligt bestrider, uden regler for detailkunder, regel om kundemidler eller kompensation, som vi kunne finde.

I Stærk beskyttelse afgør scoren rækkefølgen. I de andre grupper kommer tilsynsmyndigheder med en bindende gearingsgrænse for detailkunder først, derefter scoren. Ved lighed går det efter antallet af scorede kriterier og derefter efter navn.

Det betyder noget, hvilken tilsynsmyndighed din brokers konto hører under. Den enhed, der har din konto, afgør, hvilke regler og hvilken kompensationsordning der gælder.

Stærk beskyttelse

Disse tilsynsmyndigheder kombinerer bindende regler for detailkunder eller anmeldte nationale CFD-foranstaltninger, en regel om kundemidler og en kompensationsordning. ASIC hører hjemme her, selv om vi ikke har fundet en lovbestemt kompensationsordning for CFD-kunder, fordi dens bindende ordre for detailkunder og regler om kundemidler lukker de andre huller.

FCA

Financial Conduct Authority. Den kombinerer en kompensationsordning, strenge regler for detailkunder og jævnligt offentliggjorte bøder.

Land Storbritannien
Grundlagt 1. april 2013, efterfølger til FSA
Fører tilsyn med Autoriserer og fører tilsyn med britiske CFD-, spread betting- og forexfirmaer med hensyn til adfærds- og tilsynsregler.
Kompensation FSCS udbetaler op til GBP 85.000 pr. berettiget person pr. firma for investeringskrav, når et autoriseret firma går under. Stigningen til GBP 120.000 i december 2025 gælder kun for indskud. Den dækker, at et firma går under, ikke handelstab.
Kundemidler Kundemidler skal holdes adskilt fra firmaets egne penge efter CASS-reglerne.
Regler for detailkunder Gearingen er begrænset til mellem 30:1 og 2:1 afhængigt af det underliggende aktiv. Positioner lukkes, når midlerne falder til 50 % af den krævede margin. Beskyttelse mod negativ saldo gælder. En standardiseret risikoadvarsel viser andelen af detailkonti, der taber penge, og incitamenter er forbudt. I kraft for CFD’er siden 1. august 2019.
Licensering Fuld autorisation efter FSMA. CFD- og spread betting-firmaer skal have en minimumskapital på GBP 750.000 under den tilsynsmæssige ordning for investeringsselskaber, indfaset gradvist.
Håndhævelse 27. jan. 2025: en bøde på GBP 99.200 for svigt i transaktionsrapporteringen. 29. jul. 2025: en bøde på GBP 1.087.300 for svigt i transaktionsrapporteringen. Endelige afgørelser offentliggøres.
Officiel hjemmeside www.fca.org.uk
Officielt register Åbn registret

BaFin

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Federal Financial Supervisory Authority). Den har bindende CFD-grænser for detailkunder, en kompensationsordning og offentliggjorte bøder og advarsler.

Land Tyskland
Grundlagt 1. maj 2002
Fører tilsyn med Giver licens til og fører tilsyn med tyske banker og værdipapirinstitutter, herunder CFD- og forexudbydere etableret i Tyskland. Den kan ikke gribe direkte ind over for brokere med EU-pas, der betjener tyske kunder, og henviser dem til deres hjemlandsmyndighed.
Kompensation EdW udbetaler 90 % af kravene, op til et beløb svarende til EUR 20.000 pr. investor. BaFin skal fastslå en erstatningssag, før der udbetales.
Kundemidler EU-regler kræver, at kundemidler holdes adskilt fra firmaets egne, med en årlig rapport fra den eksterne revisor til tilsynsmyndigheden. I Tyskland dækker den årlige revision efter paragraf 89 WpHG også depotforretning.
Regler for detailkunder Generel afgørelse af 23. juli 2019, gældende fra 1. august 2019: 30:1 på store FX-par ned til 2:1 på kryptoaktiver, margin close-out ved halvdelen af den krævede margin og forbud mod CFD’er med yderligere indskudspligt.
Licensering Investeringsselskaber skal have autorisation efter EU’s ordning for investeringsselskaber (MiFID II), som kommer med tilsynsmæssige kapitalregler.
Håndhævelse 22. dec. 2025: to bøder på i alt EUR 560.000 for at reklamere for gebyrbelagte tjenester som gratis. BaFin offentliggør også advarsler om firmaer uden licens.
Officiel hjemmeside www.bafin.de
Officielt register Åbn registret

CBI

Central Bank of Ireland. Den tilbyder en kompensationsordning og nationale CFD-regler fastsat i 2019.

Land Irland
Grundlagt 1. februar 1943
Fører tilsyn med Autoriserer og fører tilsyn med irske investeringsselskaber, banker og fonde under MiFID II.
Kompensation Investor Compensation Scheme udbetaler 90 % af nettotabet, op til EUR 20.000 pr. investor. Professionelle og institutionelle kunder er udelukket. Ordningen udbetaler kun, hvis High Court likviderer firmaet, eller centralbanken fastslår, at firmaet ikke kan opfylde kravene.
Kundemidler EU-regler kræver, at kundemidler holdes adskilt fra firmaets egne, med en årlig rapport fra den eksterne revisor til tilsynsmyndigheden. Irske Client Asset Requirements gælder også.
Regler for detailkunder Irske nationale foranstaltninger for CFD’er til detailkunder, fastsat i 2019: 30:1 på store FX-par (lavere grænser for andre underliggende aktiver), margin close-out, beskyttelse mod negativ saldo pr. konto, forbud mod incitamenter og en standardiseret risikoadvarsel.
Licensering Investeringsselskaber skal have autorisation efter EU’s ordning for investeringsselskaber (MiFID II), som kommer med tilsynsmæssige kapitalregler.
Håndhævelse 27. feb. 2025: en bøde på EUR 452.790 efter en forligsrabat på 30 % for indberetning af mistænkelige handler. Nov. 2025: et forlig på ca. EUR 21,5 millioner for transaktionsovervågning i forbindelse med hvidvask. Ingen af sagerne vedrører CFD’er.
Officiel hjemmeside www.centralbank.ie
Officielt register Åbn registret

CONSOB

Commissione Nazionale per le Società e la Borsa. Den kombinerer en national garantifond, en CFD-resolution og et fast program med spærring af websteder.

Land Italien
Grundlagt 1974 (lov nr. 216 af 7. juni 1974)
Fører tilsyn med Fører tilsyn med adfærd og gennemsigtighed på italienske værdipapirmarkeder og investeringsydelser og spærrer uautoriserede finansielle websteder, der tilbyder CFD’er, forex og krypto til italienere.
Kompensation Fondo Nazionale di Garanzia udbetaler op til EUR 20.000 pr. investor.
Kundemidler EU-regler kræver, at kundemidler holdes adskilt fra firmaets egne, med en årlig rapport fra den eksterne revisor til tilsynsmyndigheden.
Regler for detailkunder Consob-resolution 20976 (2019, permanent efter artikel 42 i MiFIR) begrænser CFD’er for detailkunder: 30:1 på store FX-par, beskyttelse mod negativ saldo, forbud mod incitamenter og en risikoadvarsel.
Licensering Investeringsselskaber skal have autorisation efter EU’s ordning for investeringsselskaber (MiFID II), som kommer med tilsynsmæssige kapitalregler.
Håndhævelse I 2025 spærrede Consob 307 websteder (196 med investeringsydelser og 111 med krypto). Siden juli 2019 har den spærret 2.270 domæner pr. 5. dec. 2025. Den offentliggør også sanktioner.
Officiel hjemmeside www.consob.it
Officielt register Åbn registret

CySEC

Cyprus Securities and Exchange Commission. Den er hjemlandsmyndighed for mange CFD-brokere med EU-pas og offentliggør daterede bøder.

Land Cypern
Fører tilsyn med Giver licens til og fører tilsyn med Cyprus Investment Firms, hjemlandsmyndighed for mange forex- og CFD-brokere med EU-pas, der betjener kunder i hele Europa.
Kompensation Investor Compensation Fund udbetaler det laveste af 90 % af kravet eller EUR 20.000 pr. dækket kunde, uanset antallet af konti. Professionelle kunder og investeringsselskaber er udelukket.
Kundemidler EU-regler kræver, at kundemidler holdes adskilt fra firmaets egne, med en årlig rapport fra den eksterne revisor til tilsynsmyndigheden.
Regler for detailkunder Permanente CFD-foranstaltninger (ESMA’s udtalelse af 27. september 2019): 30:1 på store FX-par, margin close-out, beskyttelse mod negativ saldo, forbud mod incitamenter og en standardiseret risikoadvarsel, med nogle afvigelser fra ESMA’s midlertidige foranstaltninger.
Licensering Investeringsselskaber skal have autorisation efter EU’s ordning for investeringsselskaber (MiFID II), som kommer med tilsynsmæssige kapitalregler.
Håndhævelse 17. mar. 2025: en bøde på EUR 7.000 efter artikel 54, stk. 1, i forordning 2019/2033. Jul. 2025: bøder på EUR 3.650 (hvidvask) og EUR 1.300 (forsinket indberetning). Dec. 2025: en bøde på EUR 100.000 for overtrædelser af regler om licensering, adfærd og markedsføring.
Officiel hjemmeside www.cysec.gov.cy
Officielt register Åbn registret

MFSA

Malta Financial Services Authority. Den har en kompensationsordning og nationale CFD-foranstaltninger, men vi har fundet få offentliggjorte sanktioner.

Land Malta
Grundlagt 2002
Fører tilsyn med Eneste tilsynsmyndighed for maltesiske finansielle tjenester. Den giver licens til investeringsselskaber, der tilbyder forex og CFD’er, mange med EU-pas.
Kompensation Investor Compensation Scheme udbetaler det laveste af 90 % af kravene eller EUR 20.000 pr. investor. Den dækker kunder hos medlemmer blandt investeringsselskaber med licens fra MFSA.
Kundemidler EU-regler kræver, at kundemidler holdes adskilt fra firmaets egne, med en årlig rapport fra den eksterne revisor til tilsynsmyndigheden.
Regler for detailkunder Maltas permanente CFD-begrænsning for detailkunder afspejler ESMA’s foranstaltninger fra 2018: 30:1 på store FX-par ned til 2:1 på kryptoaktiver, så kunder ikke kan tabe mere, end de har indskudt.
Licensering Investeringsselskaber skal have autorisation fra MFSA efter EU’s ordning for investeringsselskaber (MiFID II).
Håndhævelse 10. jan. 2025: et investeringsselskab betalte EUR 2.500 for overtrædelser af Rulebook. 1. aug. 2025: et investeringsselskab betalte et forlig på EUR 4.127 for forsinkede lovpligtige indberetninger.
Officiel hjemmeside www.mfsa.mt
Officielt register Åbn registret

KNF

Komisja Nadzoru Finansowego (Polish Financial Supervision Authority). Den har et nationalt kompensationssystem og udstedte en stor dateret bøde i 2026.

Land Polen
Grundlagt 19. september 2006
Fører tilsyn med Fører tilsyn med det polske finansielle marked, herunder mæglerhuse, der tilbyder CFD’er, og fører en offentlig advarselsliste over enheder, der er anmeldt til anklagemyndigheden for mistanke om forbrydelser.
Kompensation Krajowy System Rekompensat, drevet af KDPW, udbetaler 100 % af de første EUR 3.000 og 90 % af beløbet op til EUR 22.000. Maksimum er ca. EUR 20.100 pr. investor, uanset antallet af konti.
Kundemidler EU-regler kræver, at kundemidler holdes adskilt fra firmaets egne, med en årlig rapport fra den eksterne revisor til tilsynsmyndigheden.
Regler for detailkunder Nationale CFD-foranstaltninger følger ESMA’s (30:1 på store FX-par, margin close-out, beskyttelse mod negativ saldo, en risikoadvarsel), men en kategori for erfarne kunder er tilladt op til 100:1 gearing. ESMA kritiserede denne kategori i 2019.
Licensering Investeringsselskaber skal have autorisation efter EU’s ordning for investeringsselskaber (MiFID II), som kommer med tilsynsmæssige kapitalregler.
Håndhævelse 30. mar. 2026: en bøde på PLN 20 millioner (ca. USD 5,5 millioner) for svigt i forhold til målgruppe, egnethed og risikooplysning. Afgørelsen blev offentliggjort den 13. apr. 2026. KNF fører også en offentlig advarselsliste over uautoriserede enheder.
Officiel hjemmeside www.knf.gov.pl

ASIC

Australian Securities and Investments Commission. Den fastsætter bindende CFD-grænser for detailkunder og opnåede en rekordstor retslig sanktion i 2026.

Land Australien
Grundlagt 1. juli 1998, efterfølger til ASC (1991)
Fører tilsyn med Giver licens til AFS-licenshavere, der udsteder CFD’er og OTC-forex, og håndhæver ordren om produktintervention for CFD’er til detailkunder.
Kompensation Licenshavere, der betjener detailkunder, skal have kompensationsordninger, i praksis erhvervsansvarsforsikring (paragraf 912B i Corporations Act, ASIC RG 126).
Kundemidler Reglerne om kundemidler i Corporations Act gælder for AFS-licenshavere, der handler med OTC-derivater (ASIC RG 212).
Regler for detailkunder Ordren om produktintervention for CFD’er har gældt siden 29. marts 2021 og er blevet forlænget og udløber i øjeblikket den 23. maj 2027. I oktober 2026 foreslog ASIC at forlænge den til 2037. Gearingen er 30:1 på store valutapar, 20:1 på mindre par, guld og store indekser, 10:1 på andre råvarer og mindre indekser, 5:1 på aktier og 2:1 på kryptoaktiver. Beskyttelse mod negativ saldo og standard margin close-out gælder, og incitamenter som handelskreditter og rabatter er forbudt. ASIC besluttede ikke at kræve udstederspecifikke risikoadvarsler.
Licensering Udbydere skal have en Australian Financial Services Licence med løbende forpligtelser.
Håndhævelse 2026: Federal Court pålagde sanktioner på i alt AUD 300,2 millioner over for tre CFD-operatører (AUD 156,7 millioner, AUD 114,1 millioner og AUD 29,4 millioner) for adfærd i 2018 til 2020. ASIC betegnede det som en rekord. ASIC offentliggør også pressemeddelelser og håndhævelsesresultater.
Officiel hjemmeside asic.gov.au

CMVM

Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (Portuguese Securities Market Commission). Den begrænser salg af CFD’er til ikke-professionelle investorer og har et kompensationssystem for investorer.

Land Portugal
Grundlagt 1991
Fører tilsyn med Fører tilsyn med værdipapirmarkeder og finansielle formidlere i Portugal, herunder CFD- og forexformidlere.
Kompensation Sistema de Indemnização aos Investidores udbetaler op til EUR 25.000 pr. investor. Det er rettet mod ikke-professionelle investorer og dækker ikke tab i markedsværdi.
Kundemidler EU-regler kræver, at kundemidler holdes adskilt fra firmaets egne, med en årlig rapport fra den eksterne revisor til tilsynsmyndigheden.
Regler for detailkunder Regulation 5/2019 begrænser markedsføring, distribution og salg af CFD’er til ikke-professionelle investorer (i kraft fra 3. juli 2019). Der gælder minimale startmargener, f.eks. 3,33 % på store FX-par.
Licensering Investeringsselskaber skal have autorisation efter EU’s ordning for investeringsselskaber (MiFID II), som kommer med tilsynsmæssige kapitalregler.
Håndhævelse Rapport af 29. jan. 2025: fire bøder på hver EUR 25.000 (EUR 50.000 af det samlede beløb er udskudt) og én påtale. Afgørelser offentliggøres i anonymiseret form.
Officiel hjemmeside www.cmvm.pt

EFSA

Finantsinspektsioon (English name: Estonian Financial Supervision and Resolution Authority). Den har en garantifond for investorer, men vi har fundet få offentliggjorte sager mod investeringsselskaber.

Land Estland
Fører tilsyn med Fører tilsyn med banker, forsikringsselskaber, investeringsselskaber, værdipapirmarkeder og markeder for kryptoaktiver i Estland.
Kompensation Garantifonden (Tagatisfond) beskytter investorer op til EUR 20.000 pr. investor i ét investeringsselskab, opgjort på kompensationsdatoen.
Kundemidler EU-regler kræver, at kundemidler holdes adskilt fra firmaets egne, med en årlig rapport fra den eksterne revisor til tilsynsmyndigheden.
Regler for detailkunder Estland har underrettet ESMA om nationale CFD-begrænsninger (ESMA’s udtalelse af 5. juni 2019).
Licensering Investeringsselskaber skal have autorisation efter EU’s ordning for investeringsselskaber (MiFID II), som kommer med tilsynsmæssige kapitalregler.
Håndhævelse 4. mar. 2024: en kreditudbyder blev idømt en bøde på EUR 16.000 for forsinkede tilsynsrapporter.
Officiel hjemmeside www.fi.ee
Officielt register Åbn registret

HCMC

Hellenic Capital Market Commission. Den har en national CFD-begrænsning og offentliggjorde en tilbagekaldelse af en licens i 2024.

Land Grækenland
Grundlagt 1991
Fører tilsyn med Fører tilsyn med det græske kapitalmarked og investeringsselskaber, herunder dem, der tilbyder CFD’er og forex.
Kompensation Hellenic Deposit and Investment Guarantee Fund (TEKE) udbetaler op til EUR 30.000 pr. investor pr. institution for krav vedrørende investeringsydelser.
Kundemidler EU-regler kræver, at kundemidler holdes adskilt fra firmaets egne, med en årlig rapport fra den eksterne revisor til tilsynsmyndigheden.
Regler for detailkunder Grækenland har underrettet ESMA om nationale CFD-foranstaltninger (ESMA’s udtalelse af 24. juni 2019).
Licensering Investeringsselskaber skal have autorisation efter EU’s ordning for investeringsselskaber (MiFID II), som kommer med tilsynsmæssige kapitalregler.
Håndhævelse 11. jan. 2024: et investeringsselskabs licens blev inddraget, og selskabet blev sat i særlig likvidation, med en bøde på EUR 270.000 til selskabet og EUR 70.000 til dets administrerende direktør.
Officiel hjemmeside www.hcmc.gr

Solidt tilsyn

Disse tilsynsmyndigheder har en regel om kundemidler eller kapital og enten en grænse for detailkunder eller daterede håndhævelsessager med offentliggjorte oplysninger. Der er ikke offentliggjort nogen kompensationsordning, der dækker forex- eller CFD-positioner, for dem.

DFSA

Dubai Financial Services Authority. Den fastsætter fulde CFD-regler for detailkunder og kræver en revisorerklæring om kundemidler.

Land De Forenede Arabiske Emirater (DIFC, Dubai)
Grundlagt 2004, sammen med DIFC
Fører tilsyn med Uafhængig tilsynsmyndighed for finansielle tjenester i Dubai International Financial Centre, som autoriserer CFD- og forexfirmaer.
Kundemidler Firmaer, der opbevarer kundemidler, skal holde dem adskilt og lade deres revisor udarbejde en Client Money Auditor’s Report, som DFSA gennemgår hvert år (GEN-regel 8.6.1(d)).
Regler for detailkunder Rulebook COB 6.16 fastsætter en minimumsmargin på 3,3 % for store valutapar (ca. 30:1), 5 % for ikke-store par, store aktieindekser og guld, 10 % for andre indekser og råvarer, 20 % for andre aktiver og 50 % for kryptotokens. Positioner lukkes, når nettoegenkapitalen falder under 50 % af marginen, ansvaret er begrænset til midlerne på handelskontoen, og incitamenter som bonusser og volumenrabatter er forbudt. Risikoadvarslen skal angive den procentdel af detailkonti, der tabte penge.
Licensering DFSA-autorisation er påkrævet for at udøve regulerede aktiviteter i DIFC.
Håndhævelse 3. feb. 2026: Financial Markets Tribunal stadfæstede en DFSA-bøde på USD 25.000 for manglende indberetning af mistænkelige transaktioner. Sagen vedrører ikke CFD’er.
Officiel hjemmeside www.dfsa.ae
Officielt register Åbn registret

MAS

Monetary Authority of Singapore. Den kræver, at kundemidler holdes i trust, og begrænser gearingen for detailkunder til 20:1.

Land Singapore
Grundlagt 1. januar 1971
Fører tilsyn med Giver licens til indehavere af Capital Markets Services, der handler med gearet FX og CFD’er efter Securities and Futures Act.
Kundemidler Kundemidler skal holdes i trust (Securities and Futures (Licensing and Conduct of Business) Regulations, del III, afsnit 2, regel 16 og 17), på en trustkonto hos bestemte finansielle institutioner.
Regler for detailkunder Handel med gearet FX og CFD’er for detailkunder kræver en minimumsmargin på 5 %, et loft på 20:1, i kraft fra oktober 2019 (ned fra 50:1 ved 2 % margin). Akkrediterede investorer kan stadig få højere gearing.
Licensering En Capital Markets Services-licens er påkrævet.
Håndhævelse 3. jul. 2025: en kapitalmarkedslicens blev inddraget. 4. jul. 2025: forligsbøder på SGD 27,45 millioner til ni institutioner for svigt i bekæmpelsen af hvidvask. Ingen af delene vedrører CFD-brokere.
Officiel hjemmeside www.mas.gov.sg
Officielt register Åbn registret

FSA Japan

Financial Services Agency (JFSA). Den begrænser gearingen i FX for detailkunder til 25 gange og kræver, at kundernes margin holdes i trust, men dens investorbeskyttelsesfond dækker ikke FX-margenhandel eller CFD’er.

Land Japan
Grundlagt 1998, som Financial Supervisory Agency; FSA fra 1. juli 2000
Fører tilsyn med Registrerer og fører tilsyn med udbydere af finansielle instrumenter, der tilbyder FX-margenhandel og CFD’er til detailkunder, hvor Local Finance Bureaus varetager en del af tilsynet.
Kompensation Japan Investor Protection Fund dækker ikke OTC-derivater som FX-margenhandel og CFD’er.
Kundemidler Individuelle kunders margin til FX skal holdes i trust på en separat konto (trustopbevaring), indført ved ændringen i 2010 af Financial Instruments and Exchange Act. Udbyderne skal også anvende regler om loss-cut.
Regler for detailkunder Gearingen i FX for detailkunder har siden 1. august 2011 været begrænset til 25 gange (4 % margin). Den var 50 gange fra 1. august 2010 til 31. juli 2011. Loss-cut skal udføres, når det udløses, ikke kun ved det daglige margintjek.
Licensering Firmaer skal registrere sig som udbydere af finansielle instrumenter.
Officiel hjemmeside www.fsa.go.jp/en
Officielt register Åbn registret

LFSA

Labuan Financial Services Authority. Den fastsætter et gearingsloft og et minimumskapitalkrav for Labuan-pengemæglere og offentliggør tilbagekaldelser.

Land Malaysia (Labuan)
Grundlagt 15. februar 1996, som Labuan Offshore Financial Services Authority; omdøbt i februar 2010
Fører tilsyn med Giver licens til Labuan-pengemæglere efter Guidelines on the Establishment of Money Broking Business in Labuan IBFC (9. september 2024). Pengemæglere optræder som formidlere, ikke som modpart. CFD’er på aktiver uden for penge og FX er ikke tilladt efter retningslinjerne.
Regler for detailkunder Maksimal gearing for pengemæglere er 100:1 (1 % minimumsmargin) på FX-handler og 1:1 på digitale aktiver efter retningslinjerne fra 2024.
Licensering Minimum indbetalt kapital på RM 1.000.000 til penge- og FX-mægling og RM 1.500.000, hvor digitale aktiver er omfattet. Den skal til enhver tid være uforringet og indsat hos en reguleret bank i Labuan eller Malaysia.
Håndhævelse Labuan FSA offentliggør håndhævelsessager fra juli 2018. Licenser til pengemæglere blev inddraget den 14. jul. 2022 og den 15. aug. 2022 for manglende opfyldelse af minimumskapitalen eller indberetningspligten.
Officiel hjemmeside www.labuanfsa.gov.my

FSCA

Financial Sector Conduct Authority. Den har en regel om kundemidler, et kapitalkrav for firmaer, der tager den modsatte side af kundernes handler, og en omfattende offentliggjort sanktionshistorik.

Land Sydafrika
Grundlagt 1. april 2018, efterfølger til FSB
Fører tilsyn med Giver licens til udbydere af finansielle tjenester.
Kundemidler FAIS General Code of Conduct kræver, at en udbyder med licens holder kundemidler på en separat bankkonto, der kun bruges til kundemidler.
Licensering Et firma, der tager den modsatte side af kundernes CFD-handler, skal have en licens som udbyder af OTC-derivater efter Conduct Standard 1 af 2018, med egenkapital i Sydafrika svarende til mindst seks måneders driftsudgifter. En almindelig licens giver kun tilladelse til markedsføring og formidling.
Håndhævelse 9. dec. 2025: en sanktion på ca. ZAR 2 milliarder mod et firma og dets direktører for misbrug af kundemidler, med 30 års udelukkelse og en henvisning til politiet. Rapporterede FSCA-sanktioner for året til 31. marts 2026 udgjorde i alt ca. ZAR 2,9 milliarder.
Officiel hjemmeside www.fsca.co.za
Officielt register Åbn registret

CIMA

Cayman Islands Monetary Authority. Den offentliggør jævnligt daterede bøder og kræver, at kundemidler holdes adskilt.

Land Caymanøerne
Grundlagt 1. januar 1997, efter Monetary Authority Law
Fører tilsyn med Giver licens til og fører tilsyn med værdipapirinvesteringsvirksomhed efter Securities Investment Business Act. Detailkunder kræver en fuld licens. En trinopdelt ordning for administrative bøder har gældt siden 2019.
Kundemidler Efter del IV i Securities Investment Business (Conduct of Business) Regulations skal kundemidler holdes adskilt fra licenshaverens egne penge.
Licensering Værdipapirinvesteringsvirksomhed kræver en licens, og detailkunder kræver en fuld licens.
Håndhævelse 29. sep. 2025: en bøde på CI$230.038,72 for overtrædelser vedrørende hvidvask og oplysninger til kunder. 18. feb. 2022: en bøde på CI$261.990,72. 8. okt. 2021: en bøde på CI$250.000. Bøder er opdelt i mindre, alvorlige eller meget alvorlige.
Officiel hjemmeside www.cima.ky
Officielt register Åbn registret

FINMA

Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (Swiss Financial Market Supervisory Authority). Den fastsætter en klar minimumskapital for værdipapirhandlere. Vi har ikke fundet nogen offentliggjort gearingsregel for detailkunder.

Land Schweiz
Fører tilsyn med Giver licens til og fører tilsyn med schweiziske banker og værdipapirhandlere, herunder CFD- og forexhandlere med FINMA-licens, og offentliggør en advarselsliste over uautoriserede udbydere. Schweiz er ikke med i EU, så ESMA’s CFD-regler gælder ikke.
Kompensation esisuisse-ordningen beskytter indskud op til CHF 100.000 pr. kunde og institution. Hos værdipapirhandlere dækker den kun kontantsaldi, og kun hos firmaer, der er autoriseret til at føre konti. Værdipapirer i depot er ikke dækket, men forbliver kundens ejendom.
Licensering Værdipapirhandlere skal have fuldt indbetalt minimumskapital på mindst CHF 1,5 millioner (FinIO artikel 69), højere hvor FINMA finder grund til det.
Håndhævelse 8. mar. 2024: FINMA inddrog bank- og værdipapirhandlerlicensen for en institution og indledte konkursbehandling den 13. jun. 2024. FINMA offentliggør også en advarselsliste.
Officiel hjemmeside www.finma.ch
Officielt register Åbn registret

FSRA

Financial Services Regulatory Authority (Abu Dhabi Global Market). Den har regler om kundemidler, et kapitalkrav for handlere og et kapitel i regelsættet om gearede OTC-produkter.

Land De Forenede Arabiske Emirater (ADGM, Abu Dhabi)
Fører tilsyn med Regulerer firmaer i Abu Dhabi Global Market, herunder dem, der tilbyder gearede OTC-produkter til detailkunder efter kapitel 23 i Conduct of Business Rulebook, gennemført den 30. november 2022.
Kundemidler Firmaer skal opbevare kundemidler i trust på en tydeligt betitlet kundekonto, må ikke indsætte deres egne penge på den og skal have kontrollerne med kundemidler gennemgået uafhængigt hvert år.
Regler for detailkunder Kapitel 23 kræver en risikooplysning og en vurdering af egnethed for detailkunder.
Licensering Et firma skal have en Financial Services Permission. Handel med investeringer som modpart kræver en basiskapital på USD 2 millioner, som også gælder for matched principal-handel med gearede OTC-produkter med detailkunder.
Håndhævelse Apr. 2025: en koncern inden for virtuelle aktiver blev idømt en bøde og fik sin licens annulleret. Sagen vedrører ikke forex.
Officiel hjemmeside www.adgm.com/fsra
Officielt register Åbn registret

FMA

Financial Markets Authority. Den giver licens til udstedere af derivater med et krav om nettomaterielle aktiver, men der gjaldt ingen gearingsgrænse ved dens høring i 2024.

Land New Zealand
Grundlagt 1. maj 2011
Fører tilsyn med Giver licens til udstedere af derivater, herunder udenlandske CFD- og forexfirmaer, der tilbyder til kunder i New Zealand, og håndhæver licensbetingelserne.
Regler for detailkunder Ved høringen i juni 2024 gjaldt der ingen grænse for den gearing, en udsteder af derivater med licens må tilbyde detailinvestorer. FMA foreslog en standardbetingelse, der begrænser gearingen ud fra startmargin (30:1 på store valutapar, 20:1 på mindre par, guld og store indekser, 10:1 på råvarer og mindre indekser, 5:1 på aktier, 2:1 på krypto) samt margin close-out. Det var kun et forslag.
Licensering Udstedere af derivater skal have en licens efter Financial Markets Conduct Act. Udstedere af derivater med licens skal have nettomaterielle aktiver på NZD 1 million.
Håndhævelse 9. sep. 2024: FMA annullerede licensen til en udsteder af derivater efter otte overtrædelser af licensforpligtelser. En appel til High Court blev afvist.
Officiel hjemmeside www.fma.govt.nz

Let tilsyn

Disse tilsynsmyndigheder giver firmaer licens og offentliggør i de fleste tilfælde et register. Hver af dem opfylder ikke mindst ét af kravene til Solidt tilsyn, og vi har ikke fundet nogen kompensationsordning.

SCB

Securities Commission of The Bahamas. Den har et skriftligt CFD-regelsæt med beskyttelse mod negativ saldo og risikoadvarsler.

Land Bahamas
Grundlagt 20. juni 1995, som Securities Board; Securities Commission siden 1999
Fører tilsyn med Registrerer værdipapirhandlere og CFD-firmaer. The Securities Industry (Contracts for Differences) Rules, 2020 (S.I. No. 78 af 2020, offentliggjort i lovtidende den 26. maj 2020) gælder for CFD-firmaer. Securities Industry Act 2024 afløste Securities Industry Act 2011. En høring fra 28. august til 25. september 2026 foreslog ændringer af CFD-reglerne.
Regler for detailkunder CFD-reglerne fra 2020 fastsætter en minimumsmargin på 0,5 % af eksponeringen for de anførte aktivklasser, svarende til op til 200:1 gearing, og 5 % for digitale aktiver. De fastsætter også et close-out-niveau på 50 %, beskyttelse mod negativ saldo (regel 29), standardiserede risikoadvarsler (regel 20), en begrænsning af incitamenter til detailkunder uden Commissions samtykke (regel 30) og et forbud mod binære optioner for detailkunder (regel 32).
Licensering Værdipapirhandlere og CFD-firmaer skal være registreret hos Commission.
Håndhævelse Håndhævelsesrapport for 2025: 23 afsluttede undersøgelser, 5 advarselsbreve, 2 henvisninger til retsforfølgning og USD 142.650 i civilretlige sanktioner, alle i sager om hvidvask. Disciplinære afgørelser offentliggøres, den seneste en forbudsordre fra 2026.
Officiel hjemmeside www.scb.gov.bs
Officielt register Åbn registret

FSC Belize

Financial Services Commission of Belize (formerly International Financial Services Commission, IFSC). Den offentliggør meddelelser om manglende fornyelse og et onlineregister, med en høj angivet kapital for forexhandlere.

Land Belize
Grundlagt 1999, som IFSC
Fører tilsyn med Giver licens til og fører tilsyn med internationale finansielle virksomheder, herunder forexhandlere. Omdøbt fra IFSC til FSC med virkning fra 1. januar 2022. Den gældende lov er Financial Services Commission Act, Act No. 8 af 2023.
Licensering Minimumskapitalen for handel med forex og derivater blev hævet fra USD 100.000 til USD 500.000 i 2016.
Håndhævelse Offentliggør meddelelser om manglende fornyelse (2019, 2021 og januar 2023), der nævner firmaer, som ikke længere har licens, samt advarsler om firmaer uden licens og forfalskede licenser. Der er ikke anført nogen daterede bøder.
Officiel hjemmeside www.belizefsc.org.bz
Officielt register Åbn registret

FSC Mauritius

Financial Services Commission, Mauritius. Den offentliggør licensmeddelelser og et lovbestemt register. Vi har ikke fundet nogen offentliggjort gearingsregel for detailkunder.

Land Mauritius
Grundlagt 2001, efter Financial Services Development Act 2001
Fører tilsyn med Giver licens til Investment Dealers (fuld service ekskl. garantistillelse, mæglere, discountmæglere) efter Securities Act 2005 og Financial Services Act 2007 og offentliggør offentlige meddelelser om suspensioner, tilbagekaldelser og investoradvarsler.
Licensering Licenser til Investment Dealers udstedes efter Securities Act 2005 og Financial Services Act 2007.
Håndhævelse En offentlig meddelelse af 31. jan. 2025 suspenderede en licens til en investment dealer (mægler). En meddelelse om tilbagekaldelse er dateret 25. apr. 2023. En meddelelse om suspension stammer fra 2015. Der er ikke anført nogen sanktionsbeløb.
Officiel hjemmeside www.fscmauritius.org
Officielt register Åbn registret

FSA Seychelles

Financial Services Authority, Seychelles. Den har en lovbestemt regel om kundemidler og offentliggør tilbagekaldelser af licenser. Vi har ikke fundet nogen offentliggjort gearingsgrænse.

Land Seychellerne
Grundlagt Oprettet efter Financial Services Authority Act, 2013
Fører tilsyn med Giver licens til og fører tilsyn med Securities Dealers efter Securities Act 2007, den licens som CFD-brokere for detailkunder bruger. Den oplyser, at den ikke fører tilsyn med selve valutamarkedet, som hører under Seychellernes centralbank.
Kundemidler Efter del 3 i Securities (Conduct of Business) Regulations 2008 skal en securities dealer opbevare kundemidler på kundebankkonti i en godkendt bank, adskilt fra sine egne penge og i trust for kunderne.
Licensering FSA anfører en minimum udstedt og indbetalt kapital på USD 50.000 for en securities dealer.
Håndhævelse Én licens til securities dealer blev inddraget med virkning fra 20. nov. 2024 (meddelelse dateret 21. nov. 2024) og en anden med virkning fra 7. nov. 2024. Der er ikke anført nogen bødebeløb.
Officiel hjemmeside fsaseychelles.sc
Officielt register Åbn registret

VFSC

Vanuatu Financial Services Commission. Den offentliggør tilbagekaldelser af licenser. Vi har ikke fundet nogen offentliggjort regel om kundemidler eller for detailkunder.

Land Vanuatu
Grundlagt 20. december 1993 (Vanuatu Financial Services Commission Act No. 35 af 1993)
Fører tilsyn med Giver licens til financial dealers (forex, værdipapirer, derivater) efter Financial Dealers Licensing Act (CAP 70). Klasse A, B og C blev indført i 2019.
Licensering Rammen fra 2019 krævede et depositum på USD 50.000 hos tilsynsmyndigheden, erhvervsansvarsforsikring på ca. USD 45.000 pr. krav, et lokalt kontor og direktører med fem års erfaring.
Håndhævelse Mange tilbagekaldelser af licenser til financial dealers blev offentliggjort i 2025 og 2026. Der er ikke anført nogen bøder.
Officiel hjemmeside www.vfsc.vu

FSC BVI

Financial Services Commission, British Virgin Islands. Forex blev først en licenspligtig aktivitet den 2. januar 2025, så dens historik inden for forex er kort.

Land De Britiske Jomfruøer
Grundlagt 2001 (Financial Services Commission Act 2001)
Fører tilsyn med Giver licens til investeringsvirksomhed efter Securities and Investment Business Act 2010 (SIBA). Forexkontrakter blev tilføjet de regulerede instrumenter i bilag 1 til SIBA med virkning fra 2. januar 2025, så BVI-selskaber, der handler med forex, nu skal have en SIBA-licens, medmindre de er undtaget.
Licensering En SIBA-licens er påkrævet for investeringsvirksomhed og siden 2. januar 2025 for forex.
Håndhævelse 2013: et påbud om at ophøre mod ét forexfirma og en sanktion på USD 10.000 mod et andet. Dec. 2025: en offentlig advarsel om uautoriseret investeringsvirksomhed.
Officiel hjemmeside www.bvifsc.vg
Officielt register Åbn registret

Ringe beskyttelse

Comorernes centralbank bestrider licensrollen for disse to organer. Vi har ikke fundet nogen regler for detailkunder, regel om kundemidler eller kompensation for forex- eller CFD-kunder under dem.

AOFA

Anjouan Offshore Finance Authority. Dens licensrolle bestrides af Comorernes centralbank.

Land Comorerne (Anjouan)
Fører tilsyn med Udsteder mægler-, krypto-, gaming- og andre licenser, der er registreret på Anjouan.
Licensering Comorernes centralbank advarer i en meddelelse dateret juni 2022, som det comoriske finansministerium genudsendte den 10. december 2025, mod det, den kalder fiktive strukturer, der hævder at udstede licenser til banker og finansielle institutioner, fastslår, at det er dens enekompetence at give dem licens, og nævner denne myndighed blandt de omfattede strukturer. Teksten vedrører banker og finansielle institutioner generelt og nævner ikke forexfirmaer.

MISA

Mwali International Services Authority. Dens licensrolle bestrides af Comorernes centralbank.

Land Comorerne (Mwali)
Fører tilsyn med Registrerer selskaber og udsteder mægler- og andre licenser på Mwali.
Licensering Comorernes centralbank kalder i en meddelelse dateret juni 2022, som det comoriske finansministerium genudsendte den 10. december 2025, denne myndighed en “structure fictive” (fiktiv struktur) og fastslår, at licensering af banker og finansielle institutioner er dens enekompetence. Teksten vedrører banker og finansielle institutioner generelt og nævner ikke forexfirmaer.
Håndhævelse Vi har ikke fundet nogen offentliggjorte advarsler, sanktioner eller retssager.

Organer, vi ikke rangerer

For CMA har vi fundet for få offentliggjorte regler til at sammenligne den rimeligt. De tre andre giver ikke licens til forex- eller CFD-firmaer for detailkunder.

CMA (tidligere SCA)

Capital Market Authority, formerly the Securities and Commodities Authority. Vi har fundet for få offentliggjorte regler til at sammenligne den rimeligt.

Land De Forenede Arabiske Emirater (onshore)
Grundlagt 2000, som SCA; omdannet til Capital Market Authority den 1. januar 2026
Fører tilsyn med Onshore-tilsynsmyndighed for kapitalmarkederne i De Forenede Arabiske Emirater. Federal Decree-Law 32 af 2025 omdannede Securities and Commodities Authority til Capital Market Authority fra 1. januar 2026 og afløste Federal Law 4 af 2000. CMA er den juridiske efterfølger. Aktivitet inden for de finansielle frizoner (DIFC og ADGM) ligger uden for dens område.
Håndhævelse Juli 2025: et selskab med licens blev idømt en bøde på AED 5 millioner for overtrædelser af regler om hvidvask, og sagen blev henvist til anklagemyndigheden.

BACEN

Banco Central do Brasil. Tilbud om CFD’er og forex til detailkunder hører under CVM, som oplyser, at intet sådant tilbud er autoriseret i Brasilien, så centralbanken har ingen licens til detailforex eller CFD’er at rangere.

CVM

Comissão de Valores Mobiliários. Den oplyser, at intet CFD- eller forextilbud er autoriseret i Brasilien, så der er ingen licenseret ordning for detailkunder at rangere.

FSA SVG

Financial Services Authority, Saint Vincent and the Grenadines. Den oplyser, at den ikke udsteder forex- eller mæglerlicenser, så et selskab registreret dér til forex skal fremvise en licens fra det sted, hvor det opererer (meddelelse af 12. januar 2023).

Sådan tjekker du en brokers licens

  1. Find det juridiske navn på det selskab, der har din konto. Det står i brokerens vilkår og betingelser, ikke i dens logo.
  2. Find den tilsynsmyndighed, der er nævnt ved siden af selskabet, og åbn dens officielle register via linket i dens profil ovenfor.
  3. Søg i registret efter det præcise selskabsnavn, og tjek, at licensen er aktiv.
  4. Tjek, at licensen dækker forex eller CFD’er, og at selskabet har licens i det land, der er nævnt.
  5. Se efter selskabet på tilsynsmyndighedens advarselsliste eller i dens offentliggjorte håndhævelsesmeddelelser.

Risikoadvarsel. Handel med gearede produkter som forex og CFD’er indebærer en høj risiko for at tabe penge. En tilsynsmyndigheds rang fjerner ikke denne risiko. Intet på denne side er rådgivning eller en anbefaling om at handle.

Ofte stillede spørgsmål

Findes der en officiel liste over tier 1-, tier 2- og offshore-tilsynsmyndigheder?

Nej. Tier-lister kommer fra websteder og er ikke fastsat af nogen myndighed. De fire grupper på denne side er vores egne, og kriterierne og vægtene bag dem vises ovenfor.

Hvilken tilsynsmyndighed står øverst?

Storbritanniens FCA. Den udbetaler op til GBP 85.000 pr. berettiget person pr. firma for investeringskrav, når et autoriseret firma går under, begrænser gearingen for detailkunder til mellem 30:1 og 2:1 og offentliggør daterede bøder.

Dækker en kompensationsordning mine handelstab?

Nej. Ordningerne på denne side udbetaler, når et firma går under, ikke når en handel taber penge. Om en ordning dækker CFD- og forexkunder afhænger af ordningen, så tjek den for den enhed, der har din konto.

Hvad er EU’s minimumsgrænse for investorkompensation?

EU-direktiv 97/9/EF fastsætter et minimum på EUR 20.000 pr. investor, og medlemsstaterne kan begrænse udbetalingen til 90 % af kravet. Nationale ordninger kan udbetale mere, f.eks. de EUR 25.000 i Portugals system.

Betyder en høj rang, at en broker er sikker?

Nej. Rangen beskriver den beskyttelse, en licens giver, ikke hvordan en broker opfører sig. Det selskab, der har din konto, afgør, hvilken tilsynsmyndighed og hvilke regler der gælder.

Hvorfor er nogle organer ikke rangeret, og hvad betyder et tankestreg?

Organer, der ikke giver licens til forex- eller CFD-firmaer for detailkunder, eller hvor vi har fundet for få offentliggjorte regler til at sammenligne rimeligt, er opført for sig. Et eksempel er Brasiliens CVM, som oplyser, at intet CFD- eller forextilbud er autoriseret i Brasilien. Et tankestreg i en tabel betyder, at vi ikke har fundet nogen offentliggjort regel eller noget offentliggjort tal.

Gearede produkter kan hurtigt føre til tab af penge. For detailkunder i Danmark gælder der grænser for gearing ved handel med CFD'er.

Læs videre

Tradingordbog: Forex- og CFD-udtryk forklaret

Paper trading: Sådan øver du dig med virtuelle penge

Order Blocks forklaret: Definition, regler og testresultater